比来汽车板块行情连续火爆，华为智界S7下周行将表态，小米汽车蓄势旦旦也在来的路上。

　　良多人将眼光放在了造车财产链，深扒投资时机。却疏忽了一个关键的标的目的，那即是售后墟市。

　　就拿汽车零零件行业来讲，它等于汽车创建业的下游，为整车供给配套，同时又是汽车创建业的下流，是汽车售后培修墟市的主要构成部门。

　　因此按照加入整车的工夫差别，汽车零零件墟市可分为OEM墟市（前装墟市）和AM墟市（汽车后墟市）。

　　OEM墟市间接面向主机厂或整车的零零件配套，AM墟市则是汽车售后培修办事，首要客户群是4S店、汽配连锁店、汽配批发店等。

　　冠盛股分专科处置汽车底盘体例的研发、出产和发卖赛博体育官方。首要产物包罗等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单位、橡胶减振、悬架转向、减振器等。产物首要利用在AM墟市（汽车后墟市），AM营业占比到达97%。

　　差别于OEM墟市（前装墟市）的直销形式，冠盛股分在AM墟市（汽车后墟市）采取的是经销形式。

　　经销形式又是也许细分为ODM和OBM，前者是贴牌发卖，也即是冠盛股分的产物贴上客户的品牌，后者则是冠盛自有的品牌“GSP”。2022年，自有品牌占到经销支出的比率是42.24%。

　　功绩方面，冠盛股分近年一向连结着增加趋向，2022年2.38亿的净成本较上年增加102.88%，本年前三季度2.16亿的净成本较上年增加22.51%。

　　功绩增加之下，冠盛股分近年不论是毛利率仍是净利率，也都连结着稳步进取的趋向。也即是说，营业范围扩大的同时，冠盛股分的结余才能也在进一步增强。

　　今朝冠盛股分的产物发卖地区已遍及欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，营销收集笼盖外埠120多个国度和地域和海内大部门省郊区域。

　　焦点产物传动轴总成、等速万向节产物在环球售后墟市市占率第一，到达40%以上。

　　不外现阶段而言，相较于海内墟市，外埠汽车后墟市更加能干，西欧消费者更情愿在汽配批发店购置替代件。

　　从支出组成中也能看出，冠盛股分支出首要来自于外埠，外埠墟市的支出占比到达9成。迥殊是西欧墟市，占到支出的7成摆布。

　　差别于前装墟市依靠于新车发卖量，汽车后墟市首要靠汽车保有量启动。最近几年来，我国汽车保有量疾速增加，到2023年上半年到达3.28亿辆。

　　对应的汽车后墟市培修保护墟市范围也疾速晋升，到2022年到达8476亿。

　　参照外洋墟市的成长途径，跟着策略真个鞭策和供给链的日益能干，海内汽车后车场将逐步构成同一墟市。

　　冠盛股分是海内少量可以或许满意多产物、多型号、小数量的汽车传动体例零零件出产厂商之一，凭仗其富厚的出口1经历和渠道结构经历，在海内墟市加入疾速增加后，无望领先抢占墟市份额。

　　汽车后墟市是冠盛股分的根本盘，那末前装墟市对冠盛股分来讲即是崭新的增量墟市。

　　因为古代燃油车墟市供给链关闭，新玩家难以加入。因此冠盛股分将目的放在了新动力汽车，迥殊是新权势造车企业。

　　从2021年开端，冠盛股分就开放了整车配套计谋，经过切入新动力汽车OEM墟市，来制造新的功绩增加点。

　　从2021年开端，冠盛股分就开放了整车配套计谋，来制造新的功绩增加点。今朝冠盛股分的OEM营业已配套赛力斯M⑸威马等乘用车车型及春风汽车旗下纯电植物流车等。

　　别的，本年1月份，冠盛股分经过刊行可转债召募了6亿的资本。此中2.9亿即是投资在“OEM智能工场扶植名目”。

　　依照智能工场两年的扶植周期算，跟着产能开释和新客户的堆集，冠盛股分的OEM营业无望在2025年其实大范围增加。

　　2022年，公司与上市企业国机精工签定计谋和谈，配合研发新动力汽车新一代启动机电轴承。

　　启动机电很是于古代车的策动机，将动力转变为启动力。启动机电轴承行动高端轴承，自己就生涯着较高的手艺壁垒。

　　今朝高端轴承墟市首要被外资掌管，八家跨国轴承团体约占有了70%的墟市份额，华夏厂商的墟市份额只要20%，而且首要会合在中低端产物。

　　而冠盛股分与国机精工互助出产的启动机电轴承，产物毛利无望到达20%以上，末端价钱无望只要外财产品的一半，在冲破外资“洽商”的同时，高价之下国产替换空间庞大。

　　结果，归纳一下。功绩向好，结余才能稳步晋升，“AM+OEM”双墟市启动之下，冠盛股分无望翻开新的墟市空间。别的与国机精工的强强结合，启动机电轴承无望兑现国产替换。